Vàng từ lâu đã được xem là công cụ phòng hộ lạm phát và nơi trú ẩn an toàn khi thị trường biến động. Thông thường, giá vàng dịch chuyển chậm rãi, được đo lường theo năm thay vì theo tuần hay theo tháng. Tuy nhiên, năm nay lại là ngoại lệ rõ rệt. Sau bài phát biểu “Ngày Giải phóng” về thuế quan của ông Trump, giá vàng đã vọt hơn 30% chỉ trong nửa năm, chạm đỉnh lịch sử 4.380 USD. Nhưng còn bất ngờ hơn, đến tuần kết thúc vào ngày 26/10 thì giá vàng đã lao dốc thẳng tuột. Chỉ riêng ngày 21/10, giá vàng rớt 7%, tương đương 2,5 nghìn tỷ USD. Con số này tương đương toàn bộ vốn hóa thị trường của Bitcoin. Tại thời điểm viết bài (23/10), giá vàng đang ở mức 4.087,76 USD — vẫn tăng 48% so với đầu năm. Từng được xem là “bất khả chiến bại”, nhưng giờ đây vàng cũng cho thấy sự hữu hạn của mình, và có thể phải nhường chỗ cho “vàng kỹ thuật số” – Bitcoin, đồng tiền đã tự xem mình là tài sản trú ẩn an toàn suốt một thời gian qua.
Vàng đã tăng mạnh nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố có liên hệ chặt chẽ và đang cùng tồn tại: đồng USD yếu đi, tình hình kinh tế – chính trị toàn cầu bất ổn, và chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương đang thay đổi hướng đi. Tuy nhiên, cú rơi bất ngờ này lại đến từ các yếu tố ngắn hạn. Bitcoin đã được một số người kỳ vọng sẽ “lấp chỗ trống”, nhưng như chúng ta sẽ thấy trong bài viết này, vàng và tiền mã hóa chưa bao giờ có mối liên hệ chặt chẽ như hiện tại.
Phân tích nguyên do
"Giá vàng sập" nghe gần như vô lý, bởi điều đó cực kỳ hiếm khi xảy ra. Thực tế là giá chỉ giảm khoảng 7% mà đã gây chấn động truyền thông toàn cầu – thế là đủ hiểu độ hiếm của nó. Nhà đầu tư người Thụy Sĩ Alexander Stahel thậm chí còn tính toán rằng xác suất xảy ra một đợt bán tháo như vậy chỉ là 1/240.000 phiên giao dịch. Nhưng cũng như khi tìm hiểu nguyên nhân của bất kỳ cú lao dốc nào, ta cần nhìn lại quá trình tăng tốc trước đó. Có thể nói, đà tăng của vàng trong vài năm qua thực sự ngoạn mục. Giá vàng đã tăng hơn gấp đôi từ tháng 1/2023 tới tháng 10/2025 trong một cuộc tăng tốc chưa từng có. Sáu tháng gần đây đặc biệt mang đầy dấu hiệu bong bóng đầu cơ, với tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) thúc đẩy phần lớn hoạt động mua vào của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Để rồi khi giá bắt đầu hạ nhiệt, tất cả cùng lao ra chốt lời cùng lúc. Những nhà đầu tư ngắn hạn thiếu kiên nhẫn cũng nhanh chóng bán ra, khiến đà giảm càng sâu. Dù không tác động đáng kể, việc lễ Diwali kết thúc tại Ấn Độ — vốn thường khiến nhu cầu vàng vật chất chững lại — đồng thời cũng góp phần tạo tâm lý tiêu cực. Cũng cần nhấn mạnh rằng thị trường nào tăng vượt xa mức bình quân hằng năm đều khó tránh khỏi việc điều chỉnh. Với mức tăng mạnh của giá vàng trong năm qua, thì một đợt giảm khoảng 7% là hoàn toàn hợp lý, và xu hướng tương tự cũng đã diễn ra ở nhiều loại tài sản lớn khác — đặc biệt là tiền mã hóa.
Cán cân dịch chuyển
Như đã đề cập, thị trường vàng hiện nay không còn giống 10 năm trước. Vàng từ lâu đã được coi là hàng rào chống lạm phát, nhưng mối quan tâm của giới đầu tư nhỏ lẻ chỉ thực sự tăng vọt khi lãi suất chạm mức gần 0, trong bối cảnh kinh tế hậu Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu. Và rồi Bitcoin xuất hiện, khiến “hành trình tiến hóa” của vàng bước sang chương mới. Khái niệm “Bitcoin là vàng kỹ thuật số” đã tồn tại nhiều năm, nhưng chỉ từ khi các quỹ ETF giao ngay ra đời trong năm nay, BTC mới bắt đầu thể hiện mức ổn định tương đối đủ để thách thức vàng về vai trò lưu trữ giá trị. Tuy nhiên, thay vì chỉ “học theo vàng”, có vẻ Bitcoin lại đang “truyền ngược” một phần biến động của mình sang vàng. Thật trùng hợp, BTC cũng mất giá khoảng 10% trong tháng 10, hiện đang ở mức 109.994,10 USD.
Trong khi đó, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của thị trường tiền mã hóa (Crypto Fear & Greed Index) đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022, cho thấy tâm lý lo ngại đang bao trùm các tài sản rủi ro, mặc dù vẫn có dòng tiền chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Điều này cho thấy vàng và tiền mã hóa đang di chuyển dù không hoàn toàn đồng pha thì có sự tương quan mạnh. Một điều chắc chắn: việc FED chuyển sang chính sách nới lỏng và dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm thêm lãi suất ít nhất 2 lần nữa trong năm nay sẽ làm USD suy yếu hơn nữa, và thúc đẩy nhu cầu với cả vàng lẫn tiền mã hóa. Song song đó, các ngân hàng trung ương khác — đặc biệt là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc — tiếp tục thay thế dự trữ USD bằng vàng. Mức điều chỉnh giá hiện tại rất có thể sẽ kích hoạt một làn sóng gom mua mới. Trung Quốc đã mua vàng liên tục 11 tháng, với tổng dự trữ hiện ít nhất là 2.264 tấn. Dựa trên xu hướng này cùng nhu cầu mạnh mẽ từ giới đầu tư nhỏ lẻ, chuyên gia kỳ cựu Ed Yardeni dự báo giá vàng có thể đạt 5.000 USD vào năm 2026 — và thậm chí chạm mốc 10.000 USD vào năm 2028, nếu xu hướng đầu tư “phòng hộ sự mất giá của tiền pháp định” – vốn đang khiến vàng và Bitcoin được ưa chuộng – tiếp tục lan rộng.
Giao dịch CFD vàng và nhiều tài sản khác với Libertex
Với Libertex, bạn có thể giao dịch CFD trên nhiều loại tài sản, từ cổ phiếu, ETF, chỉ số, tiền mã hóa, quyền chọn cho đến hàng hóa. Ngoài CFD trên vàng (XAU/USD) và bạc (XAG/USD), Libertex còn cung cấp danh mục CFD trên đa dạng các hàng hóa khác. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản giao dịch thực cá nhân, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
